南改门户网站
首页 健康养生 国际 娱乐 社会 时事 科技 财经 文化 体育 军事 旅游 汽车 教育 综合
没有手,没有脚,鱼是怎么把饵“塞”进
书画“南北之论”何以同途殊归
乐昌警方成功抓获两名生产销售伪劣成品
走进上海高校,浦发银行举行多场校园招
横亘20年的“拦路虎”拆了 浙江上海
秋天来了,树叶全黄了,郑州政七街成了
兼职猫牵手零售鞋服巨头滔搏国际 高效
多机构账户因违规打新受限 私募提高警
有料到|女子开车“要上天”行车记录仪
午评:沪指震荡跌0.14% 银行地产 (2019-12-01 10:30:15)
维扬经济开发区 | 公心、热心、耐心 (2019-12-01 10:30:15)
社保、养老基金三季度投资路线图曝光: (2019-12-01 10:30:15)
张勇还是小张的时候:来重庆“创业“, (2019-12-01 10:30:15)
省证监局调研组到福山区调研 (2019-12-01 10:30:15)
诚信体系建设迈出重要一步,无锡市代理 (2019-12-01 10:30:15)
青海互助青稞酒股份有限公司 2019 (2019-12-01 10:30:15)
浙江华海药业股份有限公司前三季度年度 (2019-12-01 10:30:15)
阿里投资的心怡科技发生工商变更 多位 (2019-12-01 10:30:15)
苏州楼市二次新政后首场土拍现流拍 (2019-12-01 10:30:15)
 
   
  您所在的位置:南改门户网站>财经>兴旺投资黎媛菲:寒冬之下教育企业更要关注自身造血能力
 
   
 

兴旺投资黎媛菲:寒冬之下教育企业更要关注自身造血能力

发布日期:2019-12-01 10:30:15

[寻云网北京]10月17日报道(文/张彭辉)

10月17日,云狩猎网主办的2019年度教育产业峰会在北京金茂万里酒店举行。王兴投资创始合伙人李袁菲应邀以“当前市场形势和教育投融资新亮点”为主题发表演讲。

李袁菲分析称,在私募股权投资市场,随着“去杠杆化”后市场降温,教育融资交易量有所下降。与此同时,教育经费的平均数额逐年增加,2019年有所下降。从融资交易数量来看,在过去三年中,对素质教育的投资增加了,而职业教育减少了。

另一方面,在二级市场,近年来海外上市的中国教育企业主要集中在私立学校、职业教育和k12教育。至于a股市场,近年来的教育并购绩效并不令人满意。同时,教育类上市公司的估值倍数和流动性出现两极分化,美国股票的流动性平均优于香港股票。

值得注意的是,自2018年下半年以来,该行业经历了寒冷天气,教育企业的财务链越来越断裂。到2019年,教育机构中的暴力雷暴将会频繁发生。

李袁菲说,鲍蕾教育企业有在线和离线两种模式。相对集中的赛马场是k12、优质教育和职业教育,其中k12在线一对一赛马场占媒体报道赛事的近1/3。

那么,教育初创公司如何在寒冷的冬天突围?李袁菲提出了四条建议。

首先,要注重现金流,优化成本结构。“许多初创企业因为没有制定长期的资本规划,如融资节奏、与投资者保持双赢合作、如何获得长期支持以及估值是否合理,而打破了资本链。”

其次,要注重监管力度、法律合规性和合理管理。尤其是在行业的下行周期中,如果有不规则的冒险行为,成本会更高。

第三,根据行业变化及时调整业务或转型,增强企业自身造血能力,通过周期争取长期发展。

最后,关注资本市场的变化,包括一级市场和二级市场的变化,积极与投资机构沟通,调整估值,兼顾新老股东利益,共同解决企业发展资金问题。

王兴投资侧重于文化教育、互联网和高科技领域的深入研究和后续行动。投资喜玛拉雅、高思教育、尚德、美友、阿里米数学、数字传输集团、伊康、从云科技、汇联无限、神秘科技等知名市场项目。

此次峰会由云搜索网络主办,并得到夏普透视、云搜索资本、云搜索金融和企业内务管理的协助。它聚集了顶级专家、企业家精英和投资机构,并邀请数十位资本大亨和企业家精英来看看这个行业的新趋势。所有从业人员将解释30个行业的典型应用案例,并寻找3.0时代的新趋势。

李袁菲:非常感谢你给我这个机会和你交流。我是李袁菲,一个繁荣的投资者。今天演讲的主题是教育投资和融资。投资和融资听起来像是同一件事的不同名称。我们有时忽略一个问题。事实上,投资和融资是完全独立的决定。投融资还包括两组投资者和企业家之间的相互影响、相互制约和相互依赖。初创企业可能每天都在思考如何获得客户、如何管理客户以及如何续费,但他们可能很少花时间思考我应该与投资者和投资者的股东保持何种合作关系。但这实际上是投资组织和初创企业的长期发展问题。我将在今天的后续发言中提醒大家思考这个问题。

首先,今天分析的数据都来自第三方数据库和公共媒体报道。如果有不准确的地方,我希望你能容忍我的许多批评。

我将投融资市场的分析分为两个阶段。第一阶段大家都很熟悉,但还没有上市,也没有公开交易。主要发展基金来自私募股权投资。我把这个阶段定义为初级市场。看看过去几年的数据,我们可以看到投资机构更喜欢教育行业。在过去几年里,每年的融资交易数量在500到600笔左右,融资额也非常大。从2013年到2018年,单笔融资的平均金额从1000多万增加到2000多万,然后增加到3000万和4000万,到2018年达到7000万的峰值,反映了投资机构对教育的偏好,也反映了估值和泡沫的增长。

2019年,融资交易数量大幅下降,但单笔融资的平均数量略有下降。我认为至少有两个原因。一个原因是,以前消化估值泡沫非常困难和痛苦,而且消化得也不会这么快。另一个原因是,规模小、抗风险能力差的公司现在更担心投资,小企业比以前更难赚钱。因此,我们可以看到,单笔交易的平均金额并没有下降多少,这也反映了金刚才一直说的情况。

在看了总量和单个规模之后,让我们看看投资的子部门。有趣的是,在过去的三年里,优质教育的普及程度有所提高。优质教育投资在总交易量中的比例以更快的速度增长,从2016年的17%增至2018年的35%。职业教育的受欢迎程度正在下降,从2016年的29%下降到2017年和2018年的17%和18%。我刚才提到的投融资之间的动态关系实际上是相互影响的。一方面,这一部门本身的发展也很好,这将吸引更多的投资机构。那么投资机构的资金,包括投资机构的价值赋权,将会加速这一行业的升温。因此,投资机构和企业家应该考虑如何形成良性的、相互促进的关系。

接下来,让我们看看二级市场,这可能是许多初创企业不熟悉的一个阶段,尤其是较小的初创企业。在前两页中,我们可以看到,教育行业的投融资交易数量每年为500到600笔,但每年可以上市的教育公司数量约为10家,这意味着可以上市的公司是最好的。这是因为能够获得融资的公司已经与投资机构经历了百分之一的过程,然后在上市前必须经历另一个百分之一的过程。因此,能够上市的企业都是优秀企业。

我们将对上市教育企业的子行业进行分类,主要是私立学校、职业学校和k12教育。私立学校去香港上市更多,其他部门去美国上市更多。然而,看到这些上市公司在二级市场的估值,最近的股价表现似乎让人感到不舒服。当然,这与整体市场的糟糕状况有关。可以看出,即使这些公司从最好的中选择最好的,以防万一,上市后的市场表现可能不是很好。一些上市公司上市后股价大幅下跌,甚至跌破了上市前私募股权融资的估值,这对投资者的回报有很大影响。因此,当我们投资时,我们应该考虑估值是否合理。

让我们来看看中国教育类上市企业在港股和美股两个市场的估值。我们通常关注港股和美股的市盈率,这是投资者最认可的估值方法。然而,互联网企业的特点不会很快获利。在获利之前,我们也可以用ps市场销售比率作为参考。我们可以看到,在香港上市的公司的市盈率看起来比美国股票的平均市盈率略低。但是,我们可以看到,香港上市的私立学校很多,大多数可以到香港上市的企业都是盈利的,否则很难获得香港投资市场的青睐。美国股市对上市时是否有利可图并不太敏感,但投资者需要看看上市后一两年内是否有利可图。如果超过这个时间,投资者可能没有耐心。如果公司延迟的盈利能力反映在股价上,它们可能会无休止地下跌。目前,我国教育企业上市后的估值和流动性呈现两极分化趋势。大型盈利企业估值倍数高,流动性好。一般来说,美国股票比香港股票流动性更好,美国股票的两极分化将更加明显。盈利能力是一个不可忽视的问题。

阅读海外上市和a股后,教育企业直接在a股上市相对困难,但并购和借壳的案例很多。我们可以看到,2016年未能履行业绩承诺的a股上市公司数量相对较少,2017年和2018年有所增加。这与行业整体环境有关,但这些企业的表现并不尽如人意,上市公司也将对未来教育资产的并购产生担忧。这也是我刚才提到的投融资之间的相互影响。下一页显示了从去年下半年到今年整个教育行业的雷暴。我们的表格主要总结了一些公开市场上报道的雷暴。这有许多原因。一是宏观环境,二是教育行业本身的激烈竞争,二是投资机构的资金受到资本管理新规定的影响,资金供给较少。目前,教育行业的资本链断裂可能成为一个特别严重的问题,应该引起人们的关注。从2018年下半年到2019年,事件将会更加频繁,轨道主要集中在k12、素质教育和职业教育,特别是k12在线一对一占报告案例的近三分之一。。

因此,这些一级和二级市场的形势不容乐观。教育公司如何在冬天突围?我们认为,这些资本链断裂的案例,在创业时,创业企业没有制定长期计划,如控制企业发展的资本需求和融资节奏,与投资者建立双赢的合作关系,如何获得投资者的长期支持,在编制数据时是否衡量效率和成本,估值是否合理合理,是否能够消化和抵御未来的周期?

因此,今天已经是周期的下行阶段。为了生存,我们必须首先考虑现金流,优化成本结构。

第二,每个人在操作时都是合法和顺从的。合理的操作更重要。这是因为在下行周期中在这一领域承担风险可能代价高昂。

第三,调整业务或转型,增强造血能力。事实上,这是关键。如果你认为这一轨道不是很可持续,假设你背负着大量的债务和回购义务,你应该考虑是否调整你的业务,增加和改变产品类别,并对你的业务模式做出一定的改变,从而实现更良性和长期的发展。

第四,当我谈到与投资者的关系时,我们关注的是资本市场的变化,不仅是一级市场,还有二级市场。投资企业家的投资者肯定希望在未来获得长期利润。我认为创业企业应该关注资本市场的变化,积极与投资机构沟通,理性估值,在寻找新融资时考虑新老股东的利益,共同解决企业发展的融资问题。

接下来,让我们谈谈教育行业投资的一些新方面。在这里,让我简单介绍一下繁荣。我们主要关注文化教育、互联网和高科技。因此,教育也是我们特别重视并投资于一些企业的一条轨道。我们更喜欢具有以下特点的教育企业。当然,这是我们家说的,不太有代表性。

首先,我们希望它具有一定程度的差异化竞争力。例如,它在历史上获得了一波红利,并迅速积累了一些独特的资源。现在其他人需要付出巨大的代价才能获得这种难以复制的资源。

第二,规模和效率可以保持良好的平衡。该行业的成本控制和人力效率应该更好。

第三,面对监管和收费政策的调整,具有较强的抵御风险能力。这也与资源优势和良好的成本结构有关。只有具备了这些良好的特征,盈利能力才会好。

第四,反应应该迅速。不能说二级市场发生了巨大的变化。然而,一级市场无法理性思考估值和融资策略。在向下的循环中,不管花费多少,水和学生的数量仍然在急速上升。反应太慢了。在适者生存的过程中,你可能是第一个退出竞争的群体。

接下来,我将谈谈教育行业投资的新方面。既然我已经谈了新的方面,我就不谈旧的了。k12下沉市场最近也非常火爆。k12下沉市场空间大,增长潜力大。我们投资的高斯教育和李米在线学校在k12下沉市场布局相对较早,运营模式非常独特,发展相对较好。当然,在下沉市场,每个人都在探索和测试自己的创新模式,方式方法可以讨论,这里我就不赘述了,更多的是抛砖引玉,我们交流更多。

第二,通过素质教育改革传统的主要学科,包括最近流行的数学思想和主要语文。有什么吸引力?素质教育非常热门,但有很多种,每个子轨道的投资者可能会担心它是否太小。另一个原因是,投资者可能想考虑培训、钢琴、象棋、书法和绘画、教学和研究或产品的差异在哪里,真正的竞争力在哪里。如果通过素质教育改革传统的语文和数学学科,投资者不会担心市场空间太小,教育效果更容易外化,因此投资者对布局更有信心。

第三是新的职业教育。现在有许多新的职业,但是没有多少培训机构可以提供这些新的职业,如互联网操作、大数据等。我们投资了喜马拉雅山。我们与喜马拉雅山有一个合作教育和科技产业基金,目前正在投资。喜马拉雅山作为一个拥有大量付费内容和宝贵知识流动的互联网平台,也非常重视新职业教育、启蒙素质教育等优秀项目的布局与合作。例如,我们都有兴趣了解和合作改革高质量的数学思维、专业语言课程和传统专业新的职业教育课程。然而,尚德,我们投资的领先职业教育企业,正在拓展许多新的职业教育课程。我们欢迎您的关注与合作。

这些行业的新景象将带来新的机遇和新的希望。在行业低迷的背景下,高质量项目的估值将逐渐回归理性,投资机构将愿意继续关注和关注这些项目,并愿意安排它们。

这些是我今天的一份。最后,我希望投资繁荣,与创业企业携手并进,共同繁荣。谢谢大家!

江苏快3 黑龙江快乐十分开奖结果 江苏快3下注 重庆快乐十分

上一篇:IMF再下调经济预期 现货黄金面临重压
下一篇:想吃春卷别买了,教你超简单的做法,外皮酥脆,包这馅更香

Copyright 2018-2019 dglq168.com
南改门户网站 Inc. All Rights Reserved.